逆イールドは景気後退の合図かもしれないが、株価はむしろ上昇する

2022-08-082023-01-15

ども♪投資が好きなFP&証券アナリストのまことです。

今回、逆イールドと株価の関係について調べてみました。

逆イールドとは、一般に景気後退の予兆と解釈され、現在多くの市場参加者が、米国の景気と株式市場の先行きに強い懸念を抱いています。

tradingviewで入手できる1988年から2022年までの期間について、米国で逆イールドが発生した際、その後、景気や株価がどのように推移したかを検証してみました。

まず、逆イールドと景気の関係を確認します。

米国は88年以降、景気後退を4回経験しました。

具体的な景気後退の期間は、

です。

一方、逆イールドについては、
88年以降に発生が観測された期間は、

でした(いずれも逆イールドが観測された期間であり、期間中逆イールドが続いたわけではありません)。

改めて、これらの期間と、景気後退の期間を比べてみると、すべてのケースにおいて、逆イールドの発生が観測された後、しばらくして米国が景気後退に陥っていることが分かります。

逆イールドの発生が観測された日から、景気後退入り(景気後退入りした月の1日)までの日数は、単純平均では約539日、すなわち約1年半でした。

次に、逆イールドの発生が観測された日から、景気後退入り(景気後退入りした月の第一営業日）までの間、ダウ平均がどのように推移したか調べてみました。

①1988年12月14日〜1990年7月2日　35.8％上昇

②1998年5月4日〜2001年3月1日　16.6％上昇

③2005年12月28日〜2007年12月3日　23.5％上昇

④2019年8月26日〜2020年2月3日　9.7％上昇

結果、全ての期間でダウ平均は上昇していました。

しかも、平均で21.4％も上昇しています。

景気後退局面で相場が下がることを期待している人は多いですが、上昇する可能性の方が高そうです。

今年初めて逆イールドが発生したのは4月1日です。

暫く、米国市場は上昇するのかな。

最後に、投資は自己責任でお願いします。

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