５月のPPIは予想を下回る：エネルギー価格の急落とサービス価格の安定

2024年6月14日2024年6月17日

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米国経済の健全性を測るための数多くの指標の中で、PPI（Producer Price Index）と呼ばれる生産者物価指数は特に重要な役割を果たしています。

PPIは、生産者が製品を販売する際の価格変動を示す指標であり、インフレの初期兆候を捉えるために注目されています。

4月のPPIデータは、市場予想を上回る結果となり、経済の回復基調を示す一方で、インフレ圧力の増加が懸念されています。本記事では、4月のPPI結果を詳細に分析し、その背景にある要因や今後の経済への影響について考察します。

PPI(生産者物価指数)の結果

米国労働統計局の発表によると、2024年5月の最終需要向け生産者物価指数（PPI）は季節調整後で0.2％減少しました。最終需要向けの価格は4月には0.5％上昇し、3月には0.1％下落していました。非季節調整ベースでは、5月までの12か月間で最終需要向け指数は2.2％上昇しました。

5月の最終需要向け価格の減少は、最終需要向け商品指数が0.8％減少したことによるものです。最終需要向けサービスの価格は変動がありませんでした。

食品、エネルギー、貿易サービスを除く最終需要向け価格は、4月の0.5％上昇の後、5月には変動がありませんでした。5月までの12か月間では、食品、エネルギー、貿易サービスを除く最終需要向け指数は3.2％上昇しました。

最終需要向け商品：最終需要向け商品の価格は5月に0.8％減少し、これは2023年10月の1.2％減少以来の最大の減少幅です。

5月の減少の主な要因は、最終需要向けエネルギー指数が4.8％下落したことです。最終需要向け食品の価格は0.1％減少しました。対照的に、食品とエネルギーを除く最終需要向け商品の指数は0.3％上昇しました。

詳細：最終需要向け商品の指数の5月の減少の約60％は、ガソリン価格が7.1％減少したことによるものです。ディーゼル燃料、鶏卵、電力、ジェット燃料、基本有機化学品の指数も下落しました。

逆に、たばこの価格は3.3％上昇しました。干し草、干し草種子、油糧種子および残留燃料の指数も上昇しました。

最終需要向けサービス：最終需要向けサービスの価格は4月に0.6％上昇した後、5月には変動がありませんでした。5月には、貿易サービスおよび貿易、輸送、倉庫を除くサービスの指数がそれぞれ0.2％および0.1％上昇しました。

対照的に、最終需要向け輸送および倉庫サービスの価格は1.4％下落しました。

詳細：5月の最終需要向けサービス指数の内訳では、燃料および潤滑剤の小売マージンが12.2％上昇しました。食品およびアルコールの小売、外来医療（部分的）、自動車および自動車部品の小売、衣料品、靴、およびアクセサリーの小売の指数も上昇しました。

逆に、航空旅客サービスの価格は4.3％下落しました。機械および車両の卸売、専門および商業設備の卸売、ポートフォリオ管理、トラック輸送の貨物の指数も下落しました。

PPI（生産者物価指数）の最終需要財は、製造業者や生産者が最終消費者やビジネス向けに生産する物理的な商品を指します。これにはさまざまな種類の製品が含まれ、以下のように分類されることが一般的です

食品（Food）: 農産物、加工食品、飲料など、食品関連の商品。
エネルギー（Energy）: ガソリン、天然ガス、電力などのエネルギー関連製品。
食品およびエネルギーを除く財（Goods less foods and energy）: これはコア商品とも呼ばれ、食品やエネルギー以外の製品を含みます。例えば、自動車、家電製品、衣類、機械類、化学製品などが含まれます。